制造商的工作原理

（温柔的音乐）在此视频中，我们将谈论制造商协议和制造商DAO。这是第一个也是最成功的Defi生态系统之一，非常重要的是要帮助我们了解生态系统的多个不同部分如何融合在一起以及如何激励这些不同部分，包括以分散的方式进行。制造商协议的目的实际上是双重的。

首先，它使我们能够创建一个被称为Dai的加密货币支持的稳定硬币。它有助于造成这种类型的硬币，并通过各种不同的机制保持稳定。其次，它使那些拥有加密资产，数字资产的人，例如以太坊和以太坊生态系统中的其他资产，以将其作为抵押品并借给它们。因此，它可以一方面启用稳定的硬币，另一方面，它使我们能够以分散的方式进行借贷和贷款。现在，制造商生态系统中有两个主要令牌。第一个是制造商。这是一个治理令牌。

正如我提到的那样，制造商是一个人，这意味着没有一个人或实体可以控制该协议，而是由持有该制造商治理令牌的人支配的。要记住这一点非常重要，这是分散的财务，并且以分散的方式管理。

但是在此视频中，我们真的很想谈论Dai。Dai是稳定的硬币。当我们考虑稳定的硬币时，我们经常将它们视为菲亚特支持的稳定硬币。因此，例如，可能会有一美元坐在市场上的安全基础上，这是市场上每个令牌的基础，这就是维持这种稳定性的方式。但是Dai是一个加密货币支持的稳定硬币。它已经固定在美元上，因此其价值保持接近一美元，但是在基本的基础上，基础抵押品实际上是一系列不同的加密货币。首先是以太坊，但现在已经扩展了。那么这是如何工作的呢？制造商如何工作？

好吧，想象一下您有一些加密货币，例如以太坊，有些以太。您可以做的是，您可以将乙醚放入制造商生态系统中的金库中。例如，您可能会将价值150美元的以太坊锁定到制造商保险库中。那时，您然后可以借用您投入的库中的抵押品。您将无法借入整个$ 150，您必须过度抵押，这意味着您可能只能借入价值100美元。但是有趣的是，当您将以太坊放入这个保险库中并借用它时，您要借的，是您借用了这种称为dai的稳定硬币时，您正在铸造新的dai。

每次创建金库时，以太坊都会进入，Dai被铸造和拉出。现在，您已经借了一笔贷款来进行此操作，最终，当您将加密货币dai拿回并放回金库中时，您将支付利率，这被称为稳定费，您将收到基本的抵押品。你为什么想做这个？好吧，也许您拥有以太坊，您想从该以太坊获得一些流动性，但您不想出售它。您可以做的是可以使用Maker协议。

您仍然认为该以太坊坐在您的金库中，但是您可以铸造Dai并借Dai，然后在加密经济周围的各个部分使用Dai。现在，在本课程的将来的步骤中，我们将围绕其工作原理的技术进行更多的解释。因此，例如，您必须在本生态系统中过度抵押。如果您的金库中以太坊的价值开始下降到最初投入的150美元以下，则需要进行一些更改，以免被清算并丢失一些或全部基础抵押品。该系统本身需要保持液体和溶剂。那么，这种加密货币（这种稳定的硬币dai）如何保持稳定？

我们知道您可以收到它，可以借给您的抵押品，但是它如何保持稳定？有各种不同的机制。最明显的是简单的套利。想象一下，如果在自由市场上，Dai的交易价格为1美元，

任何人都可以进入制造商生态系统，打开保险库，薄荷新的dai，因为生态系统仍然具有美元价值，然后在自由市场上出售该DAI并从中获得套利利润。What’s interesting is this isn’t just this individual making a profit, what they have done in the process is they have increased the supply of DAI, by putting ETH into a vault and they have minted new DAI and they’ve increased overall supply of DAI on the market. This simple economics would teach us, would bring, DAI back to its peg of one Dollar. Conversely, imagine if DAI in a free market was trading at 50 cents. Right, it’s well under its peg.

那些在制造商生态系统内拥有金库和贷款的人将被激励去自由市场上购买该DAI并以便宜得多的利率还清贷款。他们要支付贷款要容易得多。这样做的是，它减少了市场上的DAI供应，因为当Dai进入保险库时，它被烧毁了。

制造商生态系统中还有各种其他机制，可以使DAI稳定在美元上。正如我之前提到的，Maker是DAO。那些持有制造商代币的DAO成员可以决定将利率或生态系统内的稳定费用转移。如果您提高了利率，那么您将获得贷款的人更少。您将有更多的人还清贷款，并且可以通过改变这些激励措施来改变DAI的整体供应。

制造商协议和制造商DAO是一个非常有趣的示例，说明了Defi生态系统如何保持自己的目标并以分散的方式实现其目标。在将来的步骤中，我们将详细介绍对此类协议的决策和风险。这些与集中财务不同。它们以不同的方式管理，并且参与其中的个人有不同的风险。如果您对制造商协议感兴趣，则可以自由地查看协议本身和应用程序。您将可以看到那里的抵押品。

根据这些不同的抵押品的风险，锁定了多少金库，铸造了多少dai，需要什么抵押比率。但是在此视频中，我们简要介绍了这个特别有趣的协议，该协议是Defi生态系统的核心。（温柔的音乐）