如何重视defi

牛津英语词典将价值定义为“价值或可取性或效用”。价格定义为“预期的，要求或支付的东西的款项”。理想情况下，“价值”和“价格”相互关联，但事实并非如此。

什么是价值？

在考虑估值和价格时，我们需要仔细区分“价值”一词的各种定义和理解。有时人们在使用“价值”一词时表示“便宜”。其他时候，他们意味着他们特别喜欢善或服务的某些方面。或者他们可能意味着他们很乐意为自己重视的东西付出高昂的代价。

就像估值本身一样，“价值”一词是主观的。价值在情人眼中。

价格V值

另一方面，价格主要是客观的。例如，比特币的价格可能是60,000美元。明天将是另一个价格。但是比特币的价值是什么？

FAMA有效的市场

价值和价格相等的市场可以定义为一个成熟的市场。这是在2013年经济学诺贝尔奖获得者Eugene Fama之后，他推广了信息高效市场的概念。在这样的市场中，资产交易的价格反映了所有可能影响该资产估值的信息。实际上，这意味着价格对新的价值相关信息迅速反应。例如，关于股票市场在多大程度上是有效的，存在着巨大的学术辩论。但是很明显，股票市场的价格确实很快对新闻做出反应。债券市场也是如此。

加密市场是FAMA效率吗？

这是事情变得困难的地方。在大多数资产市场中，我们对估值有清晰的想法。即使我们不总是同意资产的正确价值（或价格）可能是什么，我们也可以想到估值的驱动力。因此，例如，我们可能认为股价应该是未来股息的折扣价值。或者我们可能认为股价应代表当前每股收益的5倍。我们可能会想象，应以折扣优惠券价值估值。或者应该通过应用“黑色choles”选项定价公式来重视呼叫选项。

对于这些金融资产，股票，债券和期权中的每一个，我们都有一个估值模型，可以为我们对价值的评估提供信息，因此我们准备为该资产支付的价格。

但是，对于加密资产，我们没有（总是）具有可用于考虑价值驱动因素的估值模型。没有与比特币相关的现金流 - 因此，折扣现金流型号没有真正适合估值。这也不是一个选择。如果比特币是金钱 - 正如许多人所说的那样 - 那么也许可以像钱一样被重视。但是，即使在这里，关于金钱价值的驱动因素也有很多理论，但它们似乎并没有捕捉比特币的本质。

所有这些都使我们处于困难的位置 - 我们真的不知道如何重视许多加密资产，但它们以一定的价格在市场上进行交易。这些价格是“合理的”吗？我们不能确定。但这并不意味着我们不应该努力了解支持这些资产的基本业务模式。大多数加密资源将拥有白皮书和一个开发团队和一个铰接的商业模式。在投资任何加密资产投资者应该阅读白皮书之前，请确保他们可以理解业务模式，确定开发团队是可信的，并且通常做一些尽职调查的工作。

随着时间的流逝，规范和惯例以及普遍接受的估值模型将出现，定价驱动因素将得到更好的理解。在此之前，投资者在做出投资决策时需要做更多的工作。